🚀 3.6조 대박 낸 창신, 오포·비보·샤오미는 등골 휜다

무슨 일이 있었나

중국 메모리 기업 창신과기(CXMT)가 커촹반에 상장하며 장중 주가 535% 급등, 시총 3.66조위안으로 A증시 1위에 올랐습니다. 올 상반기 순이익은 전년 대비 600% 넘게 늘어 500억~570억위안으로 전망됩니다. 반면 창신의 주요 고객사인 샤오미·오포·비보(OVM)는 정반대 처지입니다. 2분기 세계 출하량이 6.7% 줄었고, 중국 내수에서도 세 브랜드 합산 출하량이 20% 넘게 빠졌습니다. 오포·비보는 최근 삼성전자의 3분기 가격 인상 요구를 거절하기도 했습니다.

이게 왜 중요한가

AI 데이터센터가 HBM·서버향 D램을 빨아들이면서 소비자용 메모리 공급이 줄었고, 휴대폰용 메모리 원가는 1년 새 약 300% 뛰었습니다. ①천원대 보급형 모델은 메모리 원가 비중이 22%에서 64%로 치솟아 사실상 적자선(斩杀线)에 진입했고 ②2000~3000위안대 중저가폰도 원가율 45~50%로 위험 구간에 근접했습니다 ③오포는 일가·리얼미를 단일 사업부로 통합하며 몸집을 줄이는 중입니다. 반면 화웨이·애플은 자체 공급망과 브랜드력으로 선방하고 있어, 중국 스마트폰 업계는 상류(메모리)와 하류(단말) 간 이익 재편이라는 구조적 국면에 들어섰습니다.

한국 독자·비즈니스에 주는 시사점

삼성전자·SK하이닉스에는 이중 신호입니다. ①창신 부상은 중저가 D램 시장 협상력을 갉아먹는 경쟁자 등장을 뜻하지만 ②HBM·서버향 프리미엄에 집중하는 현 전략의 타당성도 재확인시켜 줍니다. 국내 부품·모듈 협력사는 오포·비보향 물량 축소·감산 가능성을 점검할 필요가 있습니다. 또한 중국 저가폰 원가 급등은 국내 소비자가 접하는 중국산 저가폰의 가격 인상으로 이어질 수 있어, 유통업계도 참고할 신호입니다.

전망

TrendForce는 D램 공급부족이 2027년까지 지속될 것으로 보고 있고, 하반기 중국 스마트폰 출하량은 20% 가까이 줄어들 수 있다는 전망도 나옵니다. 상류 독식·하류 압박 구도는 당분간 이어질 가능성이 크며, 한국 메모리 업계엔 프리미엄 전환 가속의 기회이자 중국 저가폰향 매출 리스크가 공존하는 국면입니다.