📈 3조 위안 찍은 中 CXMT, 오포·비보·샤오미 마진을 삼키다

무슨 일이 있었나

지난 27일 중국 메모리 기업 창신메모리(CXMT)가 상하이 커촹반에 상장해 주가가 공모가 대비 535% 폭등, 시가총액 3조6600억 위안으로 A주 1위에 올랐습니다. 2026년 상반기 예상 순이익은 500억~570억 위안, 전년 대비 600% 넘게 늘었습니다. 배경엔 오포·비보·샤오미, 이른바 ‘OVM’이 있습니다. AI 데이터센터가 HBM·서버용 D램을 쓸어가며 소비자용 메모리 공급이 빠듯해졌고, 스마트폰 메모리값이 1년 새 약 300% 뛰었는데, 그 상승분이 고스란히 창신메모리 이익으로 흘러갔습니다.

이게 왜 중요한가

메모리는 이제 저가폰 제조원가의 최대 64%까지 차지합니다. 그래서 오포·비보는 삼성전자의 2026년 3분기 공급가(전분기 대비 약 20% 인상)를 거절했습니다. 배경엔 ①삼성·SK하이닉스·마이크론 독점을 깬 창신메모리 등장 ②세계 4위 D램사로 큰 국산화 역량 ③가격을 더는 못 떠넘기는 스마트폰 판매 부진이 있습니다. 다만 창신메모리도 일부 모델은 삼성·SK하이닉스보다 비싸게 값을 매기고 있어, 국산 대체가 곧 가격 안정은 아닙니다.

한국 독자·비즈니스에 주는 시사점

삼성전자·SK하이닉스엔 이중 신호입니다. 창신메모리가 세계 4위 D램사로 커져 중저가 메모리의 실질 경쟁자가 됐고, 최대 고객이던 오포·비보·샤오미가 협상력을 무기로 공급선을 다변화하고 있습니다. 삼성 인상안이 90~95%에서 20%로 낮아진 것도 창신메모리라는 대체재 등장 결과로 읽힙니다. HBM·서버용 고부가 D램은 아직 기술격차가 뚜렷해 당장 위협은 아니지만, 3조 위안대 자본이 첨단 공정·HBM 투자로 이어지면 국내 업계의 초격차 전략도 시험대에 오를 수 있습니다.

전망

D램 공급 부족은 2027년까지 이어질 전망입니다. 오포·비보·샤오미는 감산과 브랜드 통합으로 버티기에 들어갔고, 저가폰 라인업 축소가 불가피해 보입니다. 반면 창신메모리는 텐센트·바이트댄스 같은 대형 고객까지 확보하며 몸집을 키우는 중입니다. 국내 기업엔 ‘언젠가 올 위협’이 아닌 ‘이미 시작된 경쟁’으로, 기술격차 관리와 고객 다변화를 서두를 때입니다.