🚀 상장 첫날 시총 3.6조 위안… 中 CXMT, 삼성·SK하이닉스 흔든다

무슨 일이 있었나

7월 27일, 중국 D램 기업 CXMT(창신메모리)가 상하이 커촹반(과창판)에 상장했습니다. 공모가 8.66위안 대비 시초가가 471.59% 폭등하며 시가총액 3.31조 위안을 찍었고, 오후엔 3.66조 위안까지 불어나 중국 본토 증시 시총 1위에 올랐습니다. 같은 기간 삼성전자·SK하이닉스 주가는 각각 20.7%, 31.3% 조정을 받아 대조를 이뤘습니다.

이게 왜 중요한가

①상장 주식의 93% 이상이 보호예수로 묶여 유통 물량이 극히 적었던 게 폭등의 직접 원인입니다. ②이번 상장은 올해 아시아 최대 IPO로 “중국 반도체 굴기”의 상징적 이벤트라는 평가입니다. ③창신은 2023년 163억 위안 적자에서 2026년 상반기 순이익 500억~570억 위안 흑자로 돌아섰는데, D램 초호황 사이클을 제대로 탄 셈입니다.

한국 독자·비즈니스에 주는 시사점

①중국의 메모리 자립 속도가 예상보다 빨라, 국내 투자자는 삼성전자·SK하이닉스의 실적 사이클을 더 보수적으로 볼 필요가 있습니다. ②다만 CXMT는 아직 HBM(고대역폭메모리)에서 확실한 격차를 좁히지 못해, 국내 기업의 HBM 초격차 전략은 여전히 유효한 방어선입니다. ③중국 DRAM 증설 러시는 국내 소부장(소재·부품·장비) 업체에는 오히려 수출 기회일 수 있어, 관련주 옥석 가리기가 필요합니다.

전망

시총 4.5조 위안까지는 성장성 스토리가, 그 이후엔 다시 업황 사이클 논리가 주가를 좌우할 전망입니다. HBM 진입 성패가 CXMT의 다음 분수령이 될 것으로 보이며, 국내 업계는 저가 DDR4 공세와 고부가 HBM 경쟁이라는 두 전선에 동시에 대비해야 할 것입니다.