🚙📉 中 세레스, 하루새 시총 반토막… 화웨이와 갈라서나

무슨 일이 있었나

7월 12일, 화웨이와 협업하는 중국 전기차 기업 세레스(SERES, 赛力斯)의 실적 예고가 자본시장을 뒤흔들었습니다. 2026년 상반기 순손실이 15억~18억 위안(약 2900억~3500억원)에 이를 것이라는 발표 다음 날, 세레스 A주는 가격제한폭까지 떨어졌고 시가총액은 1000억 위안 아래로 주저앉았습니다.

1. ① 불과 1년 전인 2025년, 세레스는 연간 60억 위안 넘는 순이익을 내며 시가총액 3000억 위안을 돌파했던 시장의 총아였습니다.
2. ② 2026년 2분기 단독으로만 순손실이 22억 위안을 넘었습니다.
3. ③ 주력 모델 AITO(问界) 판매량은 2분기에만 전년 대비 1만6583대 줄었습니다.

이게 왜 중요한가

표면적 이유는 저장 반도체·탄산리튬 등 원자재 가격 급등과 재고차 감가상각입니다. 세레스 회장은 차량용 저장 반도체 가격이 5배, 탄산리튬 가격이 톤당 8만 위안에서 18만 위안으로 뛰면서 대당 제조원가가 1.5만~2만 위안 불어났다고 밝혔습니다. 그러나 더 근본적인 문제는 따로 있습니다. 새로운 경쟁 브랜드들이 대형 SUV 시장에 대거 진입하면서 AITO가 누리던 희소성 프리미엄이 빠르게 잠식됐고, 세레스가 화웨이의 스마트화 기술에 지나치게 의존해온 ‘영혼 논쟁’도 다시 불거지고 있습니다.

한국 독자·비즈니스에 주는 시사점

현대차·기아를 비롯한 국내 완성차 업계에는 여러 시사점을 던집니다.

1. ① 반도체·리튬 원자재 가격 변동이 완성차 수익성을 얼마나 빠르게 뒤흔들 수 있는지 보여주는 사례로, 원자재 헤지 전략의 중요성을 재확인시킵니다.
2. ② 특정 기술 파트너에 대한 과도한 의존이 브랜드 주도권 상실로 이어질 수 있다는 점은 국내 완성차-부품사 협업 구조에도 참고가 됩니다.
3. ③ 경쟁 브랜드가 몰리는 시장에서는 ‘스마트화’만으로는 프리미엄을 오래 지키기 어렵다는 교훈도 유효합니다.

전망

세레스와 화웨이의 협력 관계가 당장 깨질 가능성은 낮지만, 세레스가 독자 기술력과 브랜드 정체성을 얼마나 빨리 확보하느냐가 향후 반등의 관건입니다. 이번 적자 충격이 오히려 화웨이 의존도를 재조정할 계기가 될 수 있으며, 하반기 신차 출시와 원자재 가격 안정 여부에 따라 실적 반등 시점이 갈릴 것으로 보입니다.