🔥 알리바바 vs 바이트댄스, 돈 태우는 AI 지구전

테크·AI

무슨 일이 있었나

알리바바와 바이트댄스가 AI 사업에서 정반대 승부수를 던지고 있습니다.

• 알리 클라우드: FY2026 4분기 매출 416억 위안(전년 대비 +38%), AI 관련 매출은 11분기 연속 세 자릿수 성장하며 연환산 358억 위안 돌파. 다만 연간 자유현금흐름은 466억 위안 순유출.
• 더우바오(바이트댄스): 월간활성이용자 3억4500만명, 일일 토큰 소비량 180조 개로 출시 대비 1500배 넘게 증가. 반면 2025년 IFRS 기준 순이익은 70% 넘게 급감.
• 알리바바는 최근 1년간 AI·클라우드 인프라에 1200억 위안을 투입했고, 경영진은 AI 매출 비중이 1년 내 50%를 넘을 것으로 내다봤습니다.

이게 왜 중요한가

두 회사 모두 본업의 현금흐름으로 AI 적자를 떠받치는 구조입니다.

알리바바는 클라우드 매출로 셈이 서지만 자유현금흐름이 크게 줄었고, 바이트댄스는 광고 수익으로 트래픽을 감당하지만 수익화는 아직 물음표입니다. 마치 지구전(持久战)처럼, 결국 누가 먼저 실탄이 떨어지느냐의 싸움으로 번지는 모양새입니다.

특히 알리클라우드의 AI 매출 중 얼마가 단순 컴퓨팅 파워 판매이고 얼마가 고마진 모델 판매인지 불투명하다는 점은 수익성의 지속가능성에 물음표를 남깁니다.

한국 독자·비즈니스에 주는 시사점

네이버·카카오 등 국내 빅테크에도 시사하는 바가 큽니다. 이들의 AI 투자 역시 검색·커머스·광고 같은 본업 캐시카우가 버텨줘야 지속 가능합니다.

알리바바 사례처럼 AI 매출을 ‘인프라 판매’와 ‘모델·서비스 판매’로 구분해 공시하지 않으면 투자자와 시장이 수익성을 오판할 위험이 있습니다. 국내 클라우드·AI 기업들은 월간활성이용자나 토큰 소비량 같은 이용 지표에 취해 흑자전환 시점을 놓치지 않도록, 현금흐름 관리와 단계별 수익화 지표를 미리 세워둘 필요가 있습니다.

전망

알리바바는 규모의 경제로, 바이트댄스는 트래픽 지배력으로 승부를 이어갈 전망입니다. 다만 두 회사 모두 자본 여력이 무한하지 않은 만큼, 하반기 실적 발표에서 자유현금흐름과 순이익 개선 신호가 나오는지가 다음 관전 포인트가 될 것입니다.