🔋 하루 2.4억 위안 버는 중국 배터리 공룡, “억울하게 저평가”라는 CATL 속사정

하루 2.4억 위안 버는 “저평가” 배터리 공룡

CATL(닝더스다이)이 상반기 매출 2769억 위안(+54.8%), 순이익 432억 위안(+42%)이라는 사상 최대 반기 실적을 내놨습니다. 하루 2.4억 위안씩 벌어들인 셈입니다. ① 동력전지 매출 1921억 위안(전체의 69%) ② 에너지저장(ESS) 매출 532억 위안(+87.5%) ③ 재활용 사업 매출 188억 위안(+67%, 마진 27%)으로 고르게 성장했습니다. 동시에 중국 A주 역사상 최대인 400억 위안 규모 자사주 매입·소각 계획도 내놨습니다.

업계는 적자인데 왜 CATL만 나 홀로 호황일까

중국 자동차 업계 이익률은 1~5월 3.4%, 완성차 조립은 1.5%에 불과한데 배터리가 원가의 30~40%를 차지하면서 이익이 배터리 업체로 쏠렸습니다. CATL은 글로벌 점유율 40.2%로 8년 연속 1위, 해외 점유율은 33.7%까지 올랐습니다. 다만 리튬인산철 가격이 상반기 20% 이상 오르며 매출총이익률은 25.02%에서 23.93%로 떨어졌고, 주가는 고점 대비 20% 낮아 경영진이 “저평가”라며 자사주 매입에 나섰습니다.

한국 배터리·완성차 업계가 주목해야 할 지점

LG에너지솔루션·삼성SDI·SK온에겐 CATL의 초고효율 생산이 여전히 최대 위협입니다. 해외 매출총이익률(29.97%)이 내수(21.16%)보다 9%포인트 높아, 헝가리·미국·인도네시아 공장을 앞세워 유럽·동남아에서 한국 배터리사와 정면충돌할 가능성이 커졌습니다. 반면 CATL의 중국 내수 점유율은 2021년 50%대에서 43~48%대로 낮아지고 ‘유일 선택지’에서 밀려나는 중이라, 국내 배터리사가 중국 로컬 완성차 공급망 다변화에 올라탈 여지도 있습니다. 원자재 가격이 마진에 시차를 두고 반영된다는 점도 실적 전망 시 참고할 대목입니다.

전망 — 해외·ESS로 무게중심 이동

CATL은 해외·ESS로 무게중심을 옮기는 중입니다. 관세·환율 리스크는 있지만 폭스바겐·BMW·도요타 등 고객을 확보해 확장은 계속될 전망입니다. 한국 기업은 ESS·차세대 배터리 차별화와 중국 내수 공급망 다변화 기회를 함께 노려야 할 시점입니다.