🕶️ 중국 AI안경 ‘4대 천왕’, 적자 수천억에도 나란히 IPO 대전

무슨 일이 있었나

중국 AI안경 ‘샘대’ 엑스리얼(XREAL, 太若科技)·로킷(Rokid, 灵伴科技)·레이니오(RayNeo, 雷鸟创新)·인모(INMO, 影目科技) 네 곳이 올 상반기 나란히 IPO 신호탄을 았습니다. 엑스리얼은 4월 홍콩거래소에 상장신청서를 냈고, 로킷은 증감회 등록 통지를 받아 홍콩 메인보드를 준비 중입니다. 레이니오는 10억 위안대 투자 유치 후 IR 총괄을 채용 중이고, 인모 CEO는 “3년 내 상장”을 공언했습니다. 2년 전만 해도 출하량 부진을 걱정하던 업종이 순식간에 자본시장 앞줄에 섬 셔입니다.

이게 왜 중요한가

2025년 전 세계 AI안경 출하량은 870만대로 전년비 322% 급증했고, 2026년은 업계의 “아이폰 모먼트”로 불립니다. 하지만 장부는 냉정합니다. 엑스리얼은 3년간 20억 위안 넘는 손실을 쌓았고 유동부채 순액이 30억 위안대에 달하며, 로킷도 11년간 35억 위안을 태웠습니다. 매출은 늘지만(엑스리얼 3.9억→5.16억 위안) 규모 있는 흑자를 낸 곳은 아직 없는, “선점 후 적자” 구조입니다.

한국 독자·비즈니스에 주는 시사점

①로킷은 자체 OS 요다OS-XR(YodaOS-XR)로 독자 생태계를 택했는데, 안드로이드 XR 협력에 무게를 둔 삼성·LG와 대비됩니다. ②엑스리얼은 D라운드 후 기업가치 8.3억 달러를 인정받아, 국내 XR 스타트업 투자 유치의 벤치마크가 될 수 있습니다. ③네 곳이 디스플레이·광학모듈 내재화를 서두르는 만큼 국내 부품기업은 저가 경쟁보다 프리미엄 광학 협력으로 방향을 잡아야 합니다. 중국 업체들은 적자를 감수하며 출하량부터 늘려 IPO 스토리를 완성하는 “선출하 후수익” 전략을 쓰고 있습니다.

전망

IPO가 성사되면 연구개발 속도는 빨라지겠지만 누적 적자를 안고 상장하는 만큼 “적자 상장” 논란은 피하기 어렵습니다. 반대로 흥행에 실패하면 옥석 가리기가 단순간에 진행될 수도 있습니다. 한국 소비자에게는 하드웨어 가격 경쟁 심화로 보급형 AI안경 선택지가 늘어날 전망이며, 국내 기업도 기술 제휴와 공급망 포지셔닝을 서둘러야 할 시점입니다.